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前海期货郑棉底部或已显现

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  • 2019-07-26 21:48
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前海期货郑棉底部或已显现

  今年下半年以来,国内经济下行压力显现,棉花下游纺织行业需求疲软,郑棉连续下跌。然而,全球棉花供需格局依然偏紧,国内新棉采摘进入尾声,棉农惜售心理明显,郑棉短期或将止跌企稳,中长期价格中枢有望上移。

  美国农业部(USDA)发布的11月全球棉花产销存预测报告显示,2018/2019年度全球棉花消费量预计为2762.5万吨,产量为2599.4万吨,产需缺口为163.1万吨;2017/2018年度全球棉花消费量预计为2684.1万吨,产量为2693.2万吨,供需基本平衡;同时2018/2019年度全球期末库存下降169.5万吨至1580.8万吨;2018/2019年全球棉花供需格局依然偏紧。

  印度棉花咨询委员会(CAB)最新预计,2018/2019年度印度棉花产量为613.7万吨,同比减少2.4%,原因是种植面积减少和季风雨不足导致单产下降。2018/2019年度,印度植棉面积为1.836亿亩,低于上年度的1.864亿亩,棉花单产预计从506.07公斤/公顷下降到501.47公斤/公顷。尽管印度国内用棉量略有增加,但进口量和出口量预计低于上年度。由于棉花产量减少、国内需求增加,2018/2019年度印度期末库存预计同比下降13%。

  另外,USDA发布11月报告下调2018/2019年度美国棉花产量29.5万吨至400.8万吨;下调其期末库存15.3万吨至93.6万吨。

  国家棉花市场监测系统调查数据显示,截至2018年11月30日,全国新棉采摘进度为95.7%,同比提高0.7个百分点,较过去四年均值降低1.7个百分点;全国交售率为90.2%,同比提高1.9个百分点,较过去四年均值提高3.9个百分点。

  进入12月,新疆棉区大部进入收尾阶段,仅有部分加工企业零星收购。截至11月30日,新疆采摘进度100%,同比快3个百分点,交售进度99%,同比快5个百分点。目前,新疆手摘棉收购价在6.3~6.6元/公斤,机采棉收购价多在5.3~5.6元/公斤,与上周基本持平,较收购初期有1元/公斤左右的降幅。

  中国棉花协会预测,2018/2019年度全国棉花总产量为611万吨,同比增长1.1%,较上期增加9万吨;棉花消费量有所下降,为823万吨,同比下降3.7%,较上期减少21万吨,产需缺口200万吨左右。经过连续四年的储备棉轮出,储备库存已降至300万吨的安全水平以下。

  美国当地时间12月1日晚,中美两国最高领导人在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行会晤,两国元首讨论了中美经贸问题,并达成了共识,双方决定停止升级关税等贸易限制措施,推动双边贸易关系尽快回到正常轨道,实现双赢。随后美国发表声明,明确表示,美方原先对2000亿美元中国商品加征的关税,1月1日后仍维持在10%,而不是此前宣布的25%。这将在一定程度上提振纺织品出口量,稳定下游需求。

  据海关统计数据,10月我国出口纺织纱线%,累计出口989.72亿美元,同比增加10.18%。

  综上所述,长期来看,国内产不足需的情况依然存在;短期来看,中美贸易摩擦缓和,下游纺织品出口预期将得到提振。另外,国内新棉采摘进入尾声,籽棉收购价格基本企稳,棉农惜售心理明显,郑棉或将否极泰来。从技术面看,棉花底部显现,20日均线开始拐头向上,可逢低入场布局长线多单。

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